一个新的开始:监管机构希望Libor在2021年12月31日之前逐步淘汰©莱昂·尼尔/盖蒂图片社

经常被描述为世界’伦敦银行间同业拆借利率(Libor)是最重要的数字,因为它支撑了数万亿美元的交易,尽管 丑闻 这对整个金融系统造成了持久的声誉损害。

Libor是抵押贷款,贷款和合同的主要利率基准,但自2012年以来出现污点,当时银行发现银行常常误报其Libor利率,以取得更好的回报。 

这场争议导致至少五名交易员在英国入狱,美国和英国的监管机构也受到处罚 总计约100亿美元。监管机构希望Libor 逐步淘汰 到2021年12月31日,银行正在转向其他无风险利率,例如Sonia(隔夜英镑平均银行间平均利率)。

对于律师事务所和银行客户来说,它的消亡已经是一个令人头疼的问题,它们必须检查成千上万的包含Libor利率参考的法律合同,然后重新编写和“repaper”它们以确保它们包括新的参考汇率。还必须对合同进行分析“fallbacks”,这些法律规则阐明了如果Libor不复存在将会发生的情况。 

‘Defcon 1诉讼事件’

The scale of the 补纸ing exercise is dubbed “immense”参与其中的人,去年被公开描述为潜在的“Defcon 1诉讼事件”纽约联邦储备银行总顾问Michael Held撰写。

这导致许多律师事务所及其银行客户转向通常由初创企业提供的人工智能(AI)技术,该技术可以使用自然语言处理来识别法律条款和义务来审查大量文档。利用技术来完成艰巨的工作,意味着银行可以避免为睡眠不足的初级律师和律师助理大批支付费用以筛选合同,在某些情况下,合同仍然可能是纸质文件。

“可以训练AI查找Libor或如何以各种形式引用Libor并以多种语言来实现,”伦敦律师事务所Linklaters的衍生产品和结构性产品部门负责人Deepak Sitlani说,他说一些客户已经开发了自己的技术工具。

“这占用了大量资源,如果您是银行,’s a massive project,”律师事务所Freshfields的首席法律创新官Adam Ryan说。

自然语言处理公司Eigen 科技类nologies的首席执行官刘易斯(Lewis Liu)估计,与ING和高盛(Goldman Sachs)等银行合作的自然语言处理公司,今年约有一半的工作来自使用技术来帮助客户摆脱Libor转换的客户。

本征’s technology helps automate the process of finding 和 flagging the contracts 和 then identifying the types of remediation needed. However, the technology cannot write a new contract or carry out 补纸ing work.

No more grunt work: 本征 科技类nologies uses artificial intelligence to search contracts for references to Libor

刘先生表示,尽管监管机构敦促银行在离开Libor方面取得进展,但银行处于不同的准备阶段。“我知道一家大型美国投资银行已完成其计划,另一家银行尚未开始这项工作,”他说。一家银行甚至选择在律师的帮助下手动审查合同,而不是使用技术。

他估计,对于一家大型批发银行来说,可能需要超过1000年的律师才能用两年多的时间来手动识别和转换所有合同,而技术可以在四个月内由20名律师助理和律师完成。他补充说,吸引力不仅在于速度,还在于:“银行正在利用它作为对文件进行大规模数字化的机会,” he says.

在过去的几年中,已在诉讼案件中部署了AI,以帮助大公司扫描数据库或电子邮件档案库以查找特定的单词或搜索词,然后应用相关更改。 

总部位于美国的Heretik首席执行官兼联合创始人查理·康纳(Charlie Connor)说,机器 学习被用于 sophisticated way for the Libor 过渡.

它可以搜索700页的Libor合同,甚至可以检索标点符号以及决定补救策略的句子部分。合同纠纷 过去已打开标点符号,例如放错位置 牛津逗号 —之前的标记“and” or “or”在列表的末尾,但可以更改句子的含义。

康纳先生说 Libor transition 正在使银行数字化可能分散在各个办公室中的纸质合同。“银行和金融机构被迫通过Libor进行数字化,并且可以看到它的好处,” says Mr Connor. “该软件非常有效,这意味着律师事务所将少做一些平凡的工作,而要完成更高质量的工作,这就是律师所支付的费用。”

他说,现在进行这项工作意味着可以使用相同的AI技术来检查合同中是否存在其他金融风险因素,例如负利率。“您可以运行它来查看负面影响 可能会受到英国退欧等影响的利率,” he says.

Some lawyers suggest that while the biggest effect of the Libor 过渡 will be on leading banks, other non-financial services companies could also be involved if they use Libor-related business contracts to buy 和 sell goods, for instance, for late-payment clauses or cost increases in long-dated contracts.

如果没有在合同中指定替代伦敦银行同业拆借利率,那么双方将不得不决定使用其他基准。“如果涉及金钱,可能会为此而斗争,”一位不愿透露姓名的律师说。他还建议银行可以开始使用Libor替代品作为与客户重新签订较旧合同并重新谈判其他条款的机会。

就目前而言,很明显,即使银行和企业已经在紧迫解决诸如冠状病毒大流行和英国从英国撤离等更紧迫的优先事项之前,也不能将它们从使用Libor中解脱出来的任务留给明年。欧洲联盟。

以下案例研究是11月19日在线举行的FT智能商业奖活动的入围名单,宣布了金融服务奖的获奖者。

所有条目都展示了业务运营中数据和技术的结合使用。资料来源:RSG咨询

金融服务

© Alamy Stock Photo

优胜者:
ING Bank 和 本征 科技类nologies

2020年,荷兰银行ING推出了Sabre数据提取平台,该平台使用人工智能公司Eigen 科技类nologies的自然语言处理技术从文档中提取信息。该平台解决了人类语言中的细微差别和不一致之处,并首次在ING中使用’s interbank offered rate (Ibor) benchmark 过渡.

在审查的数千份文件中,有80%不需要进一步审查,总审查时间减少了75%。 ING银行和Eigen 科技类nologies估计,他们的合作将审查流程的成本降低了60%。

D2法律技术

一些投资银行已经实施了法律数据咨询’的新技术支持的尽职调查服务可在监管资本计算中识别其交易对手。以前,即使许多银行正在寻找相同的信息,投资银行的专家也会独立进行这项研究。

通过向银行提供此服务,D2 法律Technology建立了包含该信息的全球数据库,从而完成了匿名搜索。 D2说,该解决方案将流程成本降低了一半。 

Dürr 和 Targens

Dü机械和工厂工程公司rr去年筹集了一笔€在13家国际银行的支持下,提供了7.5亿美元的银团贷款。贷款是通过内部开发的区块链平台筹集的,该平台使用德国咨询公司Targens的服务,该服务为企业对企业交易创建数字身份。以数字方式筹集贷款减少了与多方建立具有法律约束力的合同所需的时间。

NatWest 和 Nuance Communications

NatWest银行每年接到1700万次客户来电。为了对这些电话进行安全检查,银行以前依靠“static”用于识别的数据(例如地址或母亲’的姓氏),但此类详细信息很容易在网上被盗。银行’的防欺诈团队正在使用AI公司Nuance Communications创建的语音识别技术来捕获冒充客户的已知欺诈者。

NatWest is starting to use biometric data to identify customers, removing the need for 静态的 data. Through its use of a variety of technology, the fraud-prevention team spots fraud before customers do in 80 per cent of cases.


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