债券市场抛售已经开始通过股票市场涟漪© FT montage; AP/NYSE

全球政府债券卖出周三加深了,10年代,自冠心病危机开始以来首次汇率超过1.4%。

周三也被掀起了欧洲政府债券’S销售,在英国,法国,德语和意大利债券上升的收益率。价格下跌是远离政府债务的最新腿,这是由更加乐观的全球经济展望和对通货膨胀的担忧的推动。

周三10年期国债收益率上涨至0.09个百分点,以达到1.4337%,年内达到约0.9%。长期国债面临更强烈的销售,因为它们更容易受到通货膨胀期望的变化。

全球债券市场遭遇其最差的开始,自2015年以来一年以来,由于投资者越来越多地确信Covid-19疫苗的推出将提高经济增长和粉丝严重 通货膨胀压力 几十年来第一次。

“我们终于终于再次走向了反射,”Yardeni研究的Ed Yardeni。“I’M看到越来越多的安装通胀压力的迹象是由于财政和货币政策制定者为响应大流行提供的前所未有的刺激而导致的刺激。”

彭博巴克莱多人指数追踪70亿美元的债务自去年年底以来损失了约1.9%,总回报术语占价格变化和利息支付。如果持续,这将是2018年中期以来最糟糕的季度表现,六年来广泛的固定收入规范最严峻的第一季度挫折。

德国’S 10年的外滩收益率从12月中旬开始占0.62%至周三0.29%。 Australia’10年债券收益率已经超过了大流行前水平,周三攀登了0.05个百分点,以达到1.61%,而日本’本周自2018年以来首次戳了0.1%以上。

债券市场逆转 当民主党人赢得了美国参议院的控制并提出了更有力的前景时,1月开始收集蒸汽 刺激包装 治愈大流行造成的损害。但最近几周,抛售已经加速并显着扩展,因为一些分析师和投资者对经济前景更加乐观,并质疑中央银行是否会继续保持货币政策的待遇。

Bloomberg Barclays多层指数的列图'S季度返回(%)显示债券市场抛售的销售开始于危害投资者

固定收入卖出已开始 通过全球股票涟漪,并带领一些分析师预测债券市场与挥霍政府和中央银行之间的过去战斗。

Yardeni是Wall Street分析师,他们是第一个投币表达的人“bond vigilantes”在20世纪80年代初,描述了固定的收入市场如何偶尔被欺负各国政府和中央银行进入更多的AUSTERE政策。他现在估计他们可能会卷土重来。 

“债券警惕似乎是鞍尸体,准备伏击战政向师在反映的道路上,”他星期二在客户写信给客户。“它可能是一个枪战。”

分析师表示,自第2020年3月2020年3月的金融市场以来,历史上,历史低债券收益率是基于金融市场的广泛和戏剧性集会的关键燃料。库存已经表现出迹象表明产量升级的迹象。

股市在泪水开始2021年但是,自201月16日击中历史新高以来,富时全球指数现已跌至2.5%以来,该技术重型纳斯达克100指数现已上周峰值下跌超过6%。  

PGIM固定收入的高级基金经理Gregory Peters表示,该动作让人想起了一个“Mini Taper Tantrum 2.0”,参考美联储’■2013年的公告将减少其债券购买计划响应了全球金融市场。 

“移动更高的举动开始窃听其他市场,” Peters said. “股票是柔软的,企业债券是狡猾的 . . . It’因为让人们吓坏了一点。”

他怀疑债券市场抛售的严重程度可能会过度,但是是— for now —谨慎下注溃败逃离。“When you’重新盯着一桶双数GDP增长数据,刺激,只要眼睛可以看到,以及中央银行,你’d必须勇敢地走在这面前,” he said.

挑战是,即使通货膨胀加速,央行也致力于将货币政策保持异常容易—一些交易者现在开始测试的承诺。 

Bloomberg Barcrays的界线图长期资金指数(总回报)显示长期美国债券的压力低至2021次启动

中央银行似乎在卖出扰乱时遭到营造,这有可能在全球经济的微妙时间提高贷款利率。澳大利亚的储备银行本周重新启动其债券购买,以平息其政府债券收益率的崛起,周一南部克里斯汀拉加德队表示政策制定者“closely monitoring” the situation. 

埃德·凯梁杰伊鲍威尔周二欢呼迹象 经济前景正在改善但是,强调美国中央银行将继续刺激可预见的未来的需求,并认为顽固的低通胀仍然比持久加速更大的危险。 

“经济是我们就业和通胀目标的漫长方式,可能需要一些时间来实现实质性进一步的进展,”鲍威尔在向国会发表准备的讲话中说。“我们将继续在购买步伐的任何变化之前明确传达对我们的目标的评估。”

推特: @robinwigg.

在发布新故事时,在姓氏债券上获取警报

版权 金融时报有限公司2021年。 版权所有。

遵循本文中的主题